لقد كان وباء COVID-19 مؤلمًا لتجار التجزئة التقليديين الذين يبيعون سلعًا غير أساسية مثل الملابس. تيتان خارج السعر شركات TJX (رمزها في بورصة نيويورك: TJX)لم يكن استثناء. بعد سنوات من النمو المطرد ، تراجعت المبيعات بأكثر من النصف في الربع الأول من السنة المالية 2021 الحالية ولم تعد بعد إلى النمو.
كم مرة يجب أن أتحقق من الأسهم الخاصة بي
ومع ذلك ، فإن أجزاء من أعمال TJX تعمل بشكل جيد للغاية أثناء الوباء. مع احتمال أن تصبح اللقاحات متاحة على نطاق واسع خلال عام 2021 ، ارتفع مخزون TJX بقوة هذا العام. دعم تقرير أرباح الربع الثالث الأفضل من المتوقع المزيد من المكاسب ، مما مكّن سهم TJX من الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق صباح الأربعاء قبل أن يتراجع بشكل متواضع مع بقية السوق.
أداء سهم TJX. البيانات بواسطة YCharts .
يستمر انتعاش المبيعات
خلال الربع الثاني ، تحسنت اتجاهات مبيعات TJX بسرعة حيث أعاد بائع التجزئة فتح المتاجر. بالنسبة للربع بأكمله ، انخفض صافي المبيعات بنسبة 32٪ ، لكن المبيعات المماثلة (باستثناء المتاجر المغلقة) انخفضت بنسبة 3٪ فقط ، مما يعكس طلب المستهلكين المكبوت. بحلول نهاية الربع ، أعادت TJX فتح معظم متاجرها ، مع انخفاض مبيعات مماثلة بنسبة 10٪ إلى 20٪. في أغسطس ، توقعت الإدارة أن تظل اتجاهات المبيعات في هذا النطاق خلال الربع الثالث.
ومع ذلك ، عززت اتجاهات المبيعات مرة أخرى في الربع الأخير. انخفضت مبيعات الشركات (باستثناء المتاجر المغلقة مرة أخرى) بنسبة متواضعة بنسبة 5٪ ، بينما انخفض إجمالي المبيعات بنسبة 3٪ فقط على أساس سنوي إلى 10.1 مليار دولار. وقد تجاوز ذلك بسهولة متوسط تقديرات المحللين البالغة 9.4 مليار دولار. واصل قسم HomeGoods سلسلة الأداء المتفوق الأخيرة ، حيث سجل نموًا في مبيعات الشركات بنسبة 15٪ وزيادة في إجمالي المبيعات بنسبة 19٪. على النقيض من ذلك ، فإن T.J. عانت سلاسل Maxx و Marshalls من انخفاض في مبيعات الشركات بنسبة 10٪.
مكّن الانتعاش السريع في المبيعات TJX من إعادة بناء ربحيتها في الربع الثالث. وسجلت نسبة 10٪ هامشًا قبل خصم الضرائب ، بانخفاض طفيف عن 10.7٪ في العام السابق. باستثناء 270 مليون دولار من التكاليف المتعلقة بالوباء ، كان هامش ربح TJX قد زاد بشكل كبير. كما هو الحال ، سجلت الشركة أرباحًا للسهم الواحد قدرها 0.71 دولارًا (بما في ذلك ميزة 0.09 دولار للسهم الواحد من معدل ضرائب أقل) ، ارتفاعًا من العائد على السهم 0.68 دولار في العام السابق. كان إجماع المحللين قد دعا إلى EPS بقيمة 0.40 دولار فقط.
التدفق النقدي الهائل
إذا كان هناك أي شيء ، فإن أداء التدفق النقدي لشركة TJX في الربع الأخير كان أكثر إثارة للإعجاب من استرداد المبيعات والأرباح. حقق بائع التجزئة 4.1 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي وحوالي 4 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر في الربع الثالث. منذ بداية العام وحتى الآن ، ولّدت أكثر من 3.8 مليار دولار من التدفق النقدي الحر ، بزيادة تقارب 3 مليارات دولار مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
مصدر الصورة: شركات TJX.
لكي نكون منصفين ، فإن التحركات المواتية لرأس المال العامل - خاصة من تأخير بعض المدفوعات للبائعين - عززت التدفق النقدي لشركة TJX في الربع الأخير. ستنعكس معظم مزايا رأس المال العامل في العام المقبل. ومع ذلك ، بعد مواجهة أزمة نقدية في وقت سابق من هذا العام ، تسبح TJX الآن في السيولة ، مع 10.6 مليار دولار في ميزانيتها العمومية في نهاية أكتوبر.
ونتيجة لذلك ، أعلنت الشركة أنها تخطط لإعادة توزيعات الأرباح. بانتظار موافقة مجلس الإدارة ، ستعلن في ديسمبر عن توزيع أرباحها التالية البالغة 0.26 دولار لكل سهم على أن تُدفع في مارس 2021. وهذا أعلى بنسبة 13٪ من معدل توزيعات الأرباح السابق لشركة TJX.
عاد TJX إلى المسار الصحيح
على المدى القصير ، ستستمر TJX في مواجهة الاضطرابات. على سبيل المثال ، تم إغلاق حوالي 470 متجرًا من أصل 4574 متجرًا مؤقتًا بسبب الوباء (بشكل رئيسي في أوروبا). علاوة على ذلك ، بينما تحسنت حركة مرور العملاء ، لا يزال الكثير من الناس غير مرتاحين للتسوق في المتاجر. أخيرًا ، سيظل الطلب على الملابس العصرية منخفضًا حتى يبدأ الناس في العودة إلى المكتب واستئناف الأحداث الاجتماعية الكبيرة.
ومع ذلك ، فإن النهاية النهائية للوباء ستحل كل هذه القضايا. في غضون ذلك ، أظهرت TJX أنها يمكن أن تجني الكثير من المال في البيئة الحالية ، حتى مع المبيعات إلى حد ما أقل من مستويات 2019.
ما هو سعر سهم تسلا
لا يمكن لجميع أقرانها قول الشيء نفسه. في الواقع ، هناك عدد قياسي من متاجر البيع بالتجزئة على وشك الإغلاق في الولايات المتحدة هذا العام ، بما في ذلك العديد من منافسي TJX. هذا يخلق فرصة ضخمة في حصة السوق. نظرًا لسجلها الممتاز على المدى الطويل ، فمن الرهان الآمن أن الشركة ستستفيد بالكامل ، مما يؤدي إلى زيادة مبيعاتها وأرباحها إلى آفاق جديدة. حتى بعد الوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق هذا الأسبوع ، فإن سهم TJX لديه الكثير من الاتجاه الصعودي للمستثمرين على المدى الطويل.
