شيفرون (رمزها في بورصة نيويورك: CVX)هزت سوق النفط هذا الأسبوع بالموافقة على شراء شركة منافسة أناداركو للبترول (رمزها في بورصة نيويورك: APC). تدفع شركة النفط العملاقة مبلغًا ضخمًا قدره 50 مليار دولار مقابل Anadarko في مزيج من الأسهم والنقد وتحمل الديون. ستعزز الصفقة بشكل كبير عمليات شيفرون في النفط الصخري الأمريكي وخليج المكسيك والغاز الطبيعي المسال (LNG). كما أنه سيعزز محفظة الشركة في منتصف الطريق نظرًا لحصة Anadarko الكبيرة في الغرب منتصف الطريق (رمزها في بورصة نيويورك: WES).
التعمق في الصفقة
وافقت شركة Chevron على الاستحواذ على جميع أسهم Anadarko القائمة مقابل 33 مليار دولار ، أو 65 دولارًا للسهم الواحد. هذا علاوة هائلة بنسبة 38.9٪ على سعر الإغلاق يوم الخميس. ستدفع الشركة 0.3869 من أسهمها بالإضافة إلى 16.25 دولارًا نقدًا (حوالي 8 مليارات دولار في المجموع) لكل سهم من أسهم Anadarko. علاوة على ذلك ، ستتحمل جميع ديون أناداركو البالغة 16 مليار دولار ، مما يجعل المجموع الكلي قيمة المشروع من الصفقة إلى نحو 50 مليار دولار.
أفضل الأسهم أقل من 5 دولارات في عام 2021
مصدر الصورة: Getty Images.
الصفقة تفعل عدة أشياء لشيفرون. أولاً ، يعزز محفظة الشركة في ثلاثة مجالات رئيسية. سيعزز موقع شيفرون من الصخر الزيتي في الولايات المتحدة في حوض بيرميان سريع النمو مع إضافة مكانة أناداركو الرائدة في حوض دي جي. كما ستبني شيفرون على قدراتها في المياه العميقة لخليج المكسيك. أخيرًا ، ستكون الشركة قادرة على تنمية أعمالها في مجال الغاز الطبيعي المسال بفضل اكتشاف Anadarko لمورد غاز عالمي المستوى قبالة ساحل موزمبيق.
تجلب الصفقة أيضًا العديد من الفوائد المالية. تتوقع شركة Chevron توفير مليار دولار من تكاليف التشغيل السنوية من خلال الجمع بين الشركتين. وتتوقع أيضًا توفير مليار دولار من التكاليف الرأسمالية سنويًا من خلال الاستفادة من نطاقها الأكبر في مناطقها الأساسية. تتوقع الشركة أن تتراكم الصفقة لتدفقها النقدي الحر وكذلك ربحية السهم في غضون عام واحد بعد الإغلاق. هذا بافتراض أن متوسط سعر النفط العالمي يبلغ 60 دولارًا للبرميل ، وهو أقل بكثير من السعر الحالي.
أخيرًا ، ترى شيفرون فرصة لتحسين محفظتها من خلال بيع الأصول غير الأساسية. بشكل عام ، تتوقع تفريغ 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار من الأصول بين عامي 2020 و 2022. يمكن أن تأتي هذه المبيعات من محفظة أناداركو - مثل بعض مواقعها الدولية مثل الجزائر وغانا - أو من قاعدة أصول شيفرون الهائلة ، بما في ذلك الانخفاض المحتمل. خفض بعض أصول البنية التحتية إلى Western Midstream. ستسمح عائدات هذه المبيعات بالإضافة إلى توقع زيادة التدفق النقدي لشركة Chevron بإعادة المزيد من السيولة إلى المساهمين من خلال زيادة معدل إعادة شراء حصتها بنسبة 25٪ إلى 5 مليارات دولار سنويًا.
أفضل الأسهم الصغيرة لعام 2021
مصدر الصورة: Getty Images.
etf مقابل الأسهم مقابل الصندوق المشترك
إحياء الاندماجات والاستحواذات النفطية؟
يمكن أن تؤدي هذه الصفقة إلى مزيد من إبرام الصفقات في رقعة النفط ، خاصة في حوض بيرميان. ستكون شيفرون واحدة من أكبر المنتجين وأصحاب الأراضي في تلك المنطقة ، مما يمنحها ميزة تنافسية على منافسيها. ستكون قادرة على الاستفادة من سيطرتها على Western Midstream لبناء البنية التحتية اللازمة لدعم نموها. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجمها الهائل سيمنحها ميزة في تأمين الخدمات والمعدات التي تشتد الحاجة إليها بأسعار تنافسية.
يمكن أن يدفع ذلك الآخرين في المنطقة إلى عقد صفقات لتعزيز نطاقهم. منافس نفط كبير رويال داتش شل (رمزها في بورصة نيويورك: RDS.A)(رمزها في بورصة نيويورك: RDS.B)، على سبيل المثال ، كان يسعى بشكل علني لتعزيز مكانته في تلك المسرحية. لذلك ، قد تكون هذه الصفقة بمثابة التنبيه الذي تحتاجه لعقد صفقة. سيمكن ذلك شركة شل من التنافس بشكل أفضل ليس فقط مع شركة Chevon ولكن أيضًا إكسون ، والذي يتحكم أيضًا في ملف على نطاق واسع في المنطقة . بالإضافة إلى عمليات شراء النفط الكبيرة المحتملة ، يمكن للشركات التي تركز على برميان توحيد قواها لزيادة حجمها بحيث لا تستولي على أهدافها بنفسها. شركات مثل دايموندباك للطاقة (NASDAQ: FANG)و كونشو الموارد (رمزها في بورصة نيويورك: CXO)كانوا مشترين عدوانيين في بيرميان في السنوات الأخيرة. أنفق كل من Diamondback و Concho أكثر من 9 مليارات دولار للحصول على أقران يركزون على برميان العام الماضي. لقد مكنتهم هذه الصفقات من بناء مراكز كبيرة في المنطقة ، مما يجعلها أيضًا أهدافًا جذابة للمنافسين الأكبر.
محرك إبرة لشيفرون والقطاع
إن تحرك شيفرون الجريء لشراء Anadarko لا يعزز محفظتها في العديد من المجالات الرئيسية فحسب ، بل يجب أن يعزز نتائجها المالية. هذا يجعل الشركة قادرة على خلق المزيد من القيمة لمستثمريها في السنوات القادمة مع انتعاش سوق النفط. قد تجبر الصفقة المنافسين أيضًا على اتخاذ المزيد من التحركات الدفاعية حتى يتمكنوا من مكافحة مقياس شيفرون المعزز في بيرميان. قد يجعل ذلك عام 2019 عامًا مزدحمًا لعمليات الاندماج والاستحواذ في رقعة النفط.
