شهدت أسعار النفط عودة ملحمية. لقد ارتفعوا بنسبة 100٪ تقريبًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية ويقتربون من 80 دولارًا للبرميل. إنها أعلى من قاعها عندما اصطدم النفط الخام بالمنطقة السلبية خلال الأيام الأولى للوباء العام الماضي.
كان من الممكن أن تستمر أسعار النفط في الاستمرار ، في ظل انتعاش الطلب وبطء عودة العرض. باختصار، مخزون النفط تولد تدفقًا نقديًا متدفقًا.
لماذا تنخفض أسهم الخطوط الجوية الأمريكية
يستخدم العديد من منتجي النفط هذه الأموال لسداد الديون والعودة إلى أرض صلبة بعد تصحيح تقريبي. ومع ذلك ، بدأ آخرون في إعادة المزيد من مكاسبهم غير المتوقعة إلى المستثمرين. ديفون إنيرجي (رمزها في بورصة نيويورك: DVN)يقود الطريق ، وهذا هو سبب شراء أكبر مخزون نفطي لدي الآن.
مصدر الصورة: Getty Images.
بداية شيء مميز
بدأت Devon Energy عام 2021 من خلال استكمال اندماجها التحويلي مع WPX Energy. عزز هذا المزيج نطاقه وخفض التكاليف ، مما جعله قادرًا على إنتاج المزيد من التدفق النقدي الحر. وضع ديفون خطة لإعادة جزء كبير من هذه الأموال إلى المستثمرين من خلال بدء برنامج توزيع أرباح ثابت زائد متغير أول من نوعه في الصناعة. ستشهد الاستراتيجية أن تقوم الشركة بإنشاء قاعدة منتظمة توزيعات الأرباح للمساهمين أنه يمكن أن يدعم بأسعار النفط المنخفضة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن ديفون تجعله متغيرًا أرباح خاصة كل ربع على أساس التدفق النقدي الحر والوضع المالي وتوقعات أسعار النفط.
حددت الشركة معدل توزيعات الأرباح المتغير بنسبة تصل إلى 50٪ من فائض السيولة النقدية المجانية كل ربع سنة. يحسب هذا الرقم على أنه التدفق النقدي الحر بعد تغطية مصروفاته الرأسمالية وأرباحه الأساسية. تتمتع ديفون بالمرونة في استخدام الأموال المتبقية لتعزيز ميزانيتها العمومية القوية بالفعل أو إعادة شراء الأسهم .
متدفق متزايد
لم يكن بإمكان ديفون تحديد توقيت بدء برنامج توزيع الأرباح المتغير بشكل مثالي ، نظرًا لارتفاع أسعار النفط هذا العام. حققت الشركة 260 مليون دولار من التدفق النقدي الحر خلال الربع الأول. سمح ذلك لها بدفع 0.34 دولار لكل سهم في توزيعات الأرباح (0.11 دولار لكل سهم على أساس ربع سنوي بالإضافة إلى 0.23 دولار لكل سهم من الأرباح المتغيرة). في غضون ذلك ، قفز التدفق النقدي الحر الفائض إلى 515 مليون دولار في الربع الثاني ، مما مكّن الشركة من زيادة توزيعات الأرباح الإجمالية بنسبة 44٪ إلى 0.49 دولار للسهم.
كان العامل الرئيسي وراء ارتفاع الأرباح هو ارتفاع أسعار النفط. باعت ديفون نفطها بمتوسط سعر بلغ 50.34 دولارًا للبرميل في الربع الثاني ، وهو تحسن من 46.15 دولارًا للبرميل في الربع الأول. كانت الشركة ستدرك سعراً أعلى إذا لم يكن لديها تحوطات نفطية للحماية من انخفاض أسعار النفط.
في حين أن تلك التحوطات ستكون بمثابة رياح معاكسة على المدى القريب ، فإنها تبدأ في التراجع العام المقبل. لذلك يجب أن يستمر التدفق النقدي لديفون في التوسع ، حتى لو تخلت أسعار النفط عن بعض مكاسبها الأخيرة.
هذا يضع مساهميها على استعداد لتلقي أرباح أكبر في الأرباع القادمة. بسعر 80 دولارًا للنفط ، يمكن أن تدفع ديفون أرباحًا ضخمة في النصف الثاني من هذا العام. بسعر سهمها الحالي ، يتم تداولها بعائد نقدي مجاني بنسبة 24 ٪ بناءً على 80 دولارًا للنفط. بافتراض أنها دفعت نصف تلك الأموال في أرباح الأسهم ، ويمكن أن يكون لها العائد الربحي حوالي 12٪. وهذا يجعلها أعلى فرصة محتملة لتوزيع الأرباح بين الشركات في ستاندرد آند بورز 500 .
كم هي دفعات قرض الطالب في الشهر
وفي الوقت نفسه ، هناك المزيد من الاتجاه الصعودي للتدفق النقدي في المستقبل مع بدء تحوطات أسعار النفط الحالية في ديفون ، وتستفيد من مبادرات توفير التكاليف المتعلقة بالاندماج. عند سعر 80 دولارًا للنفط ، فإن له جانبًا صعوديًا مستقبليًا من عائد التدفق النقدي بنسبة 34 ٪. في غضون ذلك ، حتى لو انخفض النفط إلى 60 دولارًا للبرميل ، فإن عائد التدفق النقدي الحر سيكون أكثر من 20٪.
بالنظر إلى هذا الاتجاه الصعودي ، قد تدفع Devon المزيد من أموالها المجانية عبر توزيعات أرباح متغيرة في المستقبل. بسبب عدم اليقين بشأن الطلب ، لن تخصص الشركة الكثير من رأس المال لزيادة إنتاجها. في غضون ذلك ، حققت بالفعل هدفها المالي. هذا يتركها مع خيارات أقل لأموالها المجانية. يمكنه إعادة شراء الأسهم ، أو إجراء عمليات استحواذ ، أو دفع المزيد من الأرباح.
أفضل طريقة للاستفادة من أسعار النفط المرتفعة
تسمح Devon Energy للمستثمرين بالاستفادة من ارتفاع أسعار النفط على الفور تقريبًا. ذلك لأن برنامج توزيع الأرباح المتغير يرتفع جنبًا إلى جنب مع أسعار النفط. هذا المردود على المدى القريب وإمكانات الارتفاع تجعل ديفون تبرز كأفضل مخزون نفطي للشراء في الوقت الحالي وسط ما يبدو أنه فترة من استمرار ارتفاع أسعار النفط.
