الاستثمار

ما مدى أمان أسهم AT&T وأرباحها؟

ساعدت سلسلة من الزيادات السنوية في دفع تعويضات في تحقيق ذلك AT&T (رمزها في بورصة نيويورك: T)مخزون أرباح عالي العائد. علاوة على ذلك ، ساهمت إثارة 5G في ارتفاع سعر السهم بنسبة 37.1٪ خلال عام 2019.

ومع ذلك ، فقد تراجعت الأسهم حتى الآن في عام 2020. وأثارت المنافسة والإنفاق الرأسمالي الهائل قلق المستثمرين. قد يترك هذا المستثمرين يتساءلون عما إذا كان بإمكان أسهم AT&T أن تعود إلى النمو قريبًا ، مما يضيف ارتفاعًا في سعر السهم إلى العوائد التي يمنحها للمستثمرين في شكل أرباح مربحة؟

قد تبدو أرباح AT & T قوية للوهلة الأولى. أعطى تاريخ الشركة الطويل في خدمات الهاتف والإنترنت للشركة أرباحًا زادت كل عام على مدار الـ 35 عامًا الماضية. العائد السنوي 2.08 دولار للسهم الواحد في توزيعات الأرباح يبلغ 5.5٪. علاوة على ذلك ، بافتراض اندماج تي موبايل (NASDAQ: TMUS)و سبرينت (رمزها في بورصة نيويورك: S)يحدث ، ستجعل AT&T واحدة فقط من ثلاث شركات ستقدم خدمة 5G على الصعيد الوطني في الولايات المتحدة. بسبب التكلفة الهائلة لتراكم 5G ، لا فيريزون (رمزها في بورصة نيويورك: VZ)ولا من المحتمل أن يكون لدى T-Mobile الرغبة في حروب الأسعار في عصور 3G و 4G.





لكن قد يشعر بعض المستثمرين بالفزع من نسبة دفع تعويضات AT & T - النسبة المئوية من صافي الدخل المخصص لتوزيعات الأرباح. ارتفعت النسبة الرئيسية إلى 108.5٪ ، مما أدى إلى مخاوف بشأن مستقبل مدفوعات AT&T. هذا بالمقارنة مع نسبة 52.47٪ يمكن التحكم فيها لشركة Verizon.

صورة لمدينة كبيرة في الليل مع تيارات ضوئية تشير إلى نقاط اتصال مضاءة.

مصدر الصورة: Getty Images.



كافحت شركة AT&T للبقاء على صلة بالموضوع

عانى سهم AT&T من ألم في العديد من المجالات إلى جانب حروب الأسعار. قضى قطع الأسلاك على أعمال التلفزيون المدفوع التي كانت مربحة في يوم من الأيام. تحركات مثل ملف شراء DirecTV مقابل 67 مليار دولار (بما في ذلك الديون) في ذروتها تركت عليها التزامات ضخمة. ارتفع إجمالي الدين إلى 184.95 مليار دولار ، وهو مستوى لا يقل كثيرًا عن القيمة السوقية للسوق التي تزيد قليلاً عن 265.1 مليار دولار.

علاوة على ذلك ، اضطرت هذه الشركة الممتازة إلى إنفاق عشرات المليارات لبناء 5G للحفاظ على ارتباطها بأعمال الاتصالات. في جميع أنحاء العالم ، يتوقع المحللون ما يقرب من 1 تريليون دولار في تكاليف البنية التحتية للجيل الخامس في جميع أنحاء العالم بين عامي 2019 و 2025.

نعم ، يواجه كل من Verizon و T-Mobile هذه التكلفة أيضًا. ومع ذلك ، فإن شركة Verizon ، الشركة الوحيدة الأخرى التي تدفع أرباحًا ، قد اتخذت المزيد من استراتيجية 'الكل في' على 5G ، متجاهلة المشاريع الإعلامية لشركة AT&T. هذا يعني أن الشركة التي تبلغ قيمتها 240 مليار دولار لديها مستوى دين يمكن إدارته أكثر من 133.14 مليار دولار. على الرغم من انخفاض عائد توزيعات الأرباح بنسبة 4.1 ٪ ، فإن انخفاض الدين يجعل توزيعات الأرباح أكثر أمانًا.



ومع ذلك ، مع انخفاض قيمة منتجات التلفزيون المدفوع ، يعتمد المستقبل المنظور AT & T أيضًا بشكل أساسي على نجاح 5G. بغض النظر عن مدى تركيز AT&T على الأصول غير 5G ، فإن الشركة تعمل بشكل أساسي على 5G من وجهة نظر المستثمر. حقيقة أن Verizon أكثر صراحة بشأن هذه الحقيقة يمنحها ميزة.

ركود سعر سهم AT & T

خلال الجزء الأكبر من القرن العشرين الأخير ، ارتفع سهم AT&T بشكل مطرد. تغير هذا بعد انهيار dot-com حيث باع المستثمرون الأسهم وبدأت طبيعة الاتصالات في إحداث تغييرات جذرية. نتيجة لذلك ، لا تزال AT&T تتداول عند المستويات التي شهدتها لأول مرة في عام 1998!

مخطط تي

تي البيانات بواسطة YCharts

ليس من المفيد أن القرن قد أدى إلى تراجع مصدر موثوق للتدفقات النقدية ، وهو الخط الأرضي. شجع ظهور الوسائط المتدفقة في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين سلسلة من قطع الأسلاك على منتجات التلفزيون المدفوع. خدمات البث مثل نيتفليكس و أمازون و ديزني ، والعديد من الأشخاص الآخرين حرضوا الملايين على قطع الحبل السري.

الحالة (المتبقية) لسهم AT&T

ومع ذلك ، فإن الوضع المالي لشركة AT&T وتراجع السهم حتى الآن في عام 2020 قد يغري المستثمرين. على الرغم من الزيادات التي شهدتها في عام 2019 ، إلا أن نسبة السعر إلى العائد إلى الأمام تبلغ حوالي 9.7.

أيضًا ، في حين أن توزيعات الأرباح الحالية تتجاوز صافي الدخل ، أنتجت الشركة ما يكفي من التدفق النقدي الحر في الربع السابق ، 8.191 مليار دولار ، للوفاء بالتزامات توزيع الأرباح ربع السنوية البالغة 3.726 مليار دولار. علاوة على ذلك ، بمرور الوقت ، يجب أن تنخفض نسبة الدفع. بلغت الزيادة السنوية في توزيعات الأرباح السنوية السابقة من 2.04 دولار أمريكي للسهم الواحد إلى 2.08 دولار أمريكي للسهم الواحد زيادة بنسبة 1.96٪. تتوقع وول ستريت أن يبلغ متوسط ​​نمو الأرباح السنوي 4.90٪ ، مما يشير إلى انخفاض تدريجي متوقع في نسبة المدفوعات بمرور الوقت. لهذه الأسباب ، يبدو أن AT&T لديها مدفوعات أكثر أمانًا مما تشير إليه نسبة توزيعات الأرباح.

ومن المثير للاهتمام أن الزيادات المتسقة في أرباح الأسهم قد تساعد في جعل هذا التوزيع أكثر أمانًا. يميل الأرستقراطيون الموزعون ، الأسهم ذات خطوط زيادة الأرباح السنوية التي لا تقل عن 25 عامًا ، إلى مواصلة زيادات مدفوعاتهم.

بالطبع ، قد تواجه أي شركة تنهي زيادات مدفوعاتها السنوية عمليات بيع قصيرة الأجل ، وربما حتى طويلة الأجل. الارستقراطي السابق توزيع الأرباح بنك امريكي عانى لسنوات بعد التخفيضات في دفع تعويضات. جنرال إلكتريك تواصل النضال منذ أن قطعت أرباحها. نظرًا لضعف أداء السهم خلال العقدين الماضيين ، ربما لا ترغب الإدارة في إعطاء المستثمرين سببًا إضافيًا لبيع أسهم AT&T. إذا تمكنت الشركة من الحفاظ على خط توزيعات الأرباح ، فمن المرجح أن تفعل ذلك.

يجب أن تستفيد AT&T مع اعتماد المزيد من العملاء لشبكة 5G. يجب أن يمنح الافتقار إلى المنافسة قوة تسعير كبيرة لشركة AT&T و Verizon و T-Mobile.

علاوة على ذلك ، فكرت الشركة في بيع DirecTV. في حين أن هذا قد يعني خسارة DirecTV ، إلا أنه سيمكن AT&T من تفريغ وحدة خاسرة ومنح الشركة بعض رأس المال لسداد ديونها.

ضع في اعتبارك أسهم AT&T

يجب أن تظل أرباح AT & T آمنة. بالنظر إلى إمكانات 5G والأرباح المتزايدة ذات العائد المرتفع ، قد يجذب سهم AT&T المستثمرين الموجهين للدخل للوهلة الأولى. ومع ذلك ، فإن تراجع وحدات الأعمال التي كانت مستقرة في السابق ، فضلاً عن تكلفة بناء 5G ، قد أضر بهذه الشركة. خلال هذا الوقت ، ضغط ضغط الحفاظ على خط أرباح الأسهم AT&T.

ومع ذلك ، فإن بداية 5G يمكن أن تمنح AT&T قوة تسعير لم تشهدها منذ سنوات. بالإضافة إلى ذلك ، إذا باعت أصولًا مثل DirecTV ، فستتاح لها فرصة لخفض الديون إلى مستويات أكثر استدامة.



^