الاستثمار

أكياس بوينج 9.2 مليار دولار في مسابقة Air Force T-X Trainer

إنه رسمي: بوينغ (رمزها في بورصة نيويورك: BA)فاز بعقد T-X Trainer.

كان هذا هو العنوان الرئيسي الأسبوع الماضي عندما أنهى البنتاغون سنته المالية بموجة من العقود عالية القيمة بالدولار ، بما في ذلك الفوز الكبير لشركة Boeing. ل 9.2 مليار دولار ، ستقوم بوينغ ببناء ما بين 351 إلى 475 طائرة تدريب نفاثة جديدة لتحل محل تقادم القوات الجوية نورثروب جرومان T-38C Talons ، وتزويد من 46 إلى 120 نظام تدريب أرضي لتعلم كيفية الطيران بها.

كما قلت ، كان هذا هو العنوان الرئيسي. لكن الكبير قصة يمكن أن يكون مختلفًا بعض الشيء.





نقلا عن مصادر الصناعة ، أسبوع الطيران يقول إن القوات الجوية الأمريكية كانت تتوقع إنفاق `` أكثر من 19 مليار دولار '' للحصول على أسطولها من طائرات التدريب الجديدة من طراز `` T-X '' - أكثر من 54 مليون دولار لكل طائرة ، بما في ذلك تكلفة محاكيات الطيران. بدلاً من ذلك ، إذا طلبت القوات الجوية الحد الأقصى لعدد الطائرات المتصورة الآن ، فقد ينتهي الأمر بالحصول عليها بأقل من 20 مليون دولار لكل طائرة.

طائرتان من طراز بوينج T-X على مدرج المطار

قامت شركة Boeing ببناء اثنين من مدربي T-X بالفعل ، ويمكنها بناء المئات - أو الآلاف - في العقود القادمة. مصدر الصورة: Getty Images.



2 خاسرون و 1 فائز - ربما

في الفوز بعقد T-X (يُطلق عليه ، بالمناسبة ، لأنها طائرة تدريب 'T' ، لكنها لا تزال تفتقر إلى رقم طراز رسمي) ، تفوقت شركة Boeing على العروض المنافسة من لوكهيد مارتن وعملاق الفضاء الإيطالي ليوناردو .

أنا ، على سبيل المثال ، لا أجد ذلك مفاجئًا. كما أوضحت في عام 2016 ، في ذروة هذه المنافسة ، اتخذ كل من شركة لوكهيد وليوناردو خيارًا غريبًا لتقديم طائرات تدريب للقوات الجوية تضم مثبتًا رأسيًا واحدًا فقط للتدريب على الطيران على طائرات F-35 و F-22 التابعة لسلاح الجو. مقاتلات التخفي - كلاهما يتميز بتصميم موازن رأسي مزدوج. (كان هذا غريبًا بشكل خاص بالنسبة لشركة Lockheed التي يبني كل من F-35 و F-22 ويجب أن يكونا معروفين بشكل أفضل.) على النقيض من ذلك ، قامت شركة Boeing ببناء طائرة تدريب نظيفة باستخدام اثنين من المثبتات الرأسية ، مما يحاكي تصميم F-35 و F-22 ، ومحرك واحد مثل الأكثر استخداما F-35. (تحتوي الطائرة F-22 على محركين ، ولكنها تستخدم فقط في الولايات المتحدة ، وفقط من قبل القوات الجوية).

مفاجأة ، مفاجأة - أحب سلاح الجو تصميم بوينج أكثر من غيره.



ومع ذلك ، لا يزال هناك احتمال واضح بأن فوز Boeing في مسابقة T-X قد يكون باهظ الثمن. تذكر: قدمت Boeing عرضًا فائزًا بحوالي 64 ٪ أقل مما توقعت القوات الجوية دفعه ، وهو خصم كبير وصفه Credit Suisse بأنه 'عدواني بشكل واضح' - وهو خصم ربما لا يترك مجالًا كبيرًا لهامش الربح في عقد إنتاج Boeing .

الآن ، لجأت شركة Boeing إلى عروض أسعار منخفضة المستوى للفوز بعمل في الماضي - ولكن بتكلفة. عرض بوينغ لبناء 179 ناقلة للتزود بالوقود من طراز KC-46A للقوات الجوية في عام 2011 ، على سبيل المثال ، 'خفض هامش ربحها إلى حد كبير'. حتى الآن ، جمعت الشركة حوالي 3.4 مليار دولار في سلسلة من الرسوم 'لمرة واحدة' على أرباح تطوير تلك الطائرة ، ولم تبدأ الإنتاج بعد.

ماذا حدث بعد ذلك؟

هل ستواجه بوينج مشاكل مماثلة مع عقد T-X؟ أظن أنه قد يكون. في وقت سابق في هذه المسابقة ، منافس بوينج تيكسترون حاولت تقديم عطاءات لطائرة سكوربيون لتصبح المدرب الجديد لسلاح الجو. عند حوالي 20 مليون دولار ، فإن السعر التقديري لسكوربيون مشابه لما ستحصل عليه بوينج من أجل T-X - ومع ذلك ، انسحبت Textron من المنافسة العام الماضي لأن Scorpion ، على الرغم من أنها ربما تكون رخيصة بما يكفي للفوز ، لم تكن جيدة بما يكفي للفوز. منطقيًا ، لكي تبني بوينج طائرة أفضل ، ستحتاج إلى تحصيل المزيد من المال. حقيقة ذلك لا إن فرض المزيد من الأموال - في أي مكان قريب من السعر الذي كان سلاح الجو على استعداد لدفعه ، في الواقع - يشير إلى أن شركة Boeing من المحتمل أن تبني هذه الطائرة بخسارة.

لماذا تفعل بوينج ذلك ، وهل تصنع أي شيء يشعر ؟

ربما. لسبب واحد ، هناك احتمال أن تأمل Boeing في بيع مدربي Air Force T-X بخسارة ، ثم تعوض الفارق لاحقًا عند تقديم العطاءات لصيانة الطائرة وتحديثها على مدى العقود التالية. من ناحية أخرى ، هناك احتمال أن تبيع شركة Boeing الكثير من مدربي T-X أكثر من مجرد 475 التي تقول القوات الجوية إنها تريدها. على الصعيد العالمي ، يقدر Credit Suisse أنه يمكن أن يكون هناك طلب على ما يصل إلى 2600 وحدة من طائرات التدريب. إذا تمكنت Boeing من الاستحواذ على جزء كبير من هذا السوق وتوزيع تكاليف تطويرها على قاعدة مثبتة كبيرة بما يكفي ، فقد يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف وحدتها إلى النقطة التي تبدأ فيها المبيعات الإضافية في تحقيق أرباح إضافية في مكان ما على الطريق.

هناك أيضًا موقع Boeing الاستراتيجي الذي يجب مراعاته. في الآونة الأخيرة ، قبل عامين ، مع نضوب مبيعات طائراتها المقاتلة من طراز F-15 و F-18 ، بدا أن الرئيس التنفيذي لقسم الدفاع في بوينج Leanne Caret يستعد لمستقبل تتوقف فيه شركة Boeing عن بناء طائرات مقاتلة والتركيز على الطائرات المساعدة. - قاذفات القنابل والمطاردات الفرعية وناقلات التزود بالوقود ، على وجه الدقة - تاركة منافسيها نورثروب ولوكهيد لبناء طائرات أصغر.

الفوز بعقد T-X ، حتى في حيرة ، يبقي Boeing على قيد الحياة في سوق الطائرات الصغيرة ، ويحافظ على تمويل قسم البحث والتطوير ، ويمنحها فرصة للفوز بعقود مقاتلة إضافية في المستقبل.

هل ستكون تلك العقود مربحة؟ قد نضطر إلى الانتظار بعض الوقت للحصول على الإجابة. من غير المتوقع أن تبدأ Boeing في تسليم مدربي TX (أو أجهزة المحاكاة) إلى سلاح الجو قبل عام 2023 ، مع قدرة تشغيلية أولية (شرط مسبق للإنتاج الضخم) لم يكن متوقعًا قبل عام 2024. وبالتالي قد يستغرق الأمر نصف عقد آخر قبل أن نبدأ في رؤية هذا العقد لصالح بوينج.

إذا حدث ذلك من أي وقت مضى.



^